潘海澜：履行政策性职能 保障投融资风险

由bte365体育在线和澳门贸易投资促进局共同主办的第九届国际基础设施投资与建设高峰论坛于6月7-8日在澳门举办。在题为“国际基础设施项目的融资风险管控”的平行论坛上,中国出口信用保险公司 国家项目事业部/项目险管理部副总经理潘海澜作为发言嘉宾出席。

潘海澜副总经理发言

他在发言中介绍到,在支持基础设施投资与建设方面,中国信保可以提供两大类政策性金融工具,一类是中长期险,包括出口买方信贷保险、出口卖方信贷保险、出口延付合同再融资保险、海外租赁保险等产品;另一类是海外投资保险,包括海外投资股权保险、海外投资债权保险等产品。在此,我介绍一下出口买方信贷保险和海外投资股权保险。

出口买方信贷保险是指在买方信贷融资方式下,中国信保向金融机构提供的、用于保障金融机构资金安全的保险产品。这是一个简单的结构图。出口方和进口方签订商务合同,进口方寻求贷款银行进行融资,贷款银行与进口方签订贷款协议后,国外担保人为贷款出具还款担保,中国信保承保该项目。当然,国外担保人提供担保视情况并不是必要条件。在一些情况下,如果该项目贷款后需要进口方银行进行转贷,则由贷款银行与进口方银行签订贷款协议,再由进口方银行与进口方业主签订转贷协议。

出口买方信贷保险主要承保政治风险和商业风险。政治风险主要包括汇兑限制、延期付款令和战争、革命、暴乱、恐怖主义等;商业风险主要包括债务人破产、解散以及债务人拖欠应付的本金和利息。一般来说,出口买方信贷保险有两大优势,一是为业主提供融资便利、为获取项目赢得主动;二是整个项目以现汇结算,出口商不存在延期收汇或者产生大量应收账款的风险,落实了资金来源。

海外投资股权保险承担投资者对项目企业的股权投入因政治风险造成的损失。投资者用于股权投入的资金来源既可以是自有资金,也可以是银行贷款;投资形式包括货币、有形资产或无形资产,如机器设备、技术服务等。这是海外投资股权保险的基本结构图,保险标的是投资者对项目企业的股权投入,投保人和被保险人均是投资者。

海外投资保险的承保风险包括战争及政治暴乱、汇兑限制、征收和违约。其中战争及政治暴乱指东道国参与的任何战争(无论是否宣战)或东道国国内发生的革命、骚乱、政变、内战、叛乱、恐怖活动或保险人认定的政治暴乱,不包括民众为获得就业、就学或达到其他非政治目的而采取的行动。例如,2017年8月,缅甸西部若开邦发生流血冲突事件;2014年4月,乌克兰爆发反政府骚乱。汇兑限制指东道国政府或代表东道国政府从事外汇交易的机构禁止、限制被保险人将当地货币兑换成保单货币及任何可自由兑换货币;或将上述保单货币或可自由兑换货币汇出东道国;或者向被保险人或项目企业实行歧视性汇率。例如,2015年2月埃及央行宣布限制国内外汇交易,并限制银行账户内的外汇现金存款。征收指东道国政府以国有化、没收、征用等方式全部或部分剥夺被保险人或项目企业对投资项目的所有权或经营权,且没有给予及时、有效的补偿。征收包括直接征收和间接征收。例如,2012年9月,保加利亚政府宣布对境内可再生能源电站收取不同比例的“入网费”和税费。违约指东道国政府或经保险人认可的其他主体违反或不履行与被保险人就投资项目签署的具有法律约束力的合同,且被保险人已经获得有管辖权的法院或仲裁机构就上述所涉事宜做出的对东道国政府的不利裁决,且裁决书中规定了具体赔偿金额。例如,2014年11月,墨西哥政府单方面宣布取消中国企业中标的高铁项目;2016年,哥斯达黎加单方面终止与中资企业合建炼油厂项目。

基础设施互联互通是“一带一路”建设的核心内容和优先领域。“一带一路”倡议提出近5年来,作为国家领导小组成员单位,中国信保在推动基础设施互联互通方面开展了大量工作。例如,围绕优化承保政策、完善评审机制、提升理赔追偿效率等,出台了一系列服务“一带一路”建设的专门政策措施,切实推动了一批基础设施互联互通重大项目落实;发挥专业优势,发布了《国家风险分析报告(2017)》、《“一带一路”重点国别基础设施行业研究报告(2017)》等多项专题研究成果,为政府部门及出口企业决策提供了智力支持。

潘海澜副总经理分别以下面三个项目为例进行说明:

第一个是约旦油页岩循环流化床发电厂项目。该项目于2017年承保,是典型的投建营一体化项目,建成后将成为全球最大的油页岩电站。中国信保基于项目融资模式设计了覆盖政治风险、政府违约风险、商业风险,涉及三个险种的保险方案,由此带动中资银团为项目提供约16亿美元融资。项目吸引了17家国际知名工程公司的竞争,在中国信保和中资银行的大力支持下,经过近一年的多轮谈判,中方团队最终胜出。

2017年10月2日,该项目在伯尔尼协会2017年秋季年会上荣获中长期险“年度最佳交易奖”。该项目承保案例获得参会其他官方国际ECA机构的一致好评,法国、意大利、韩国和印度等多国官方ECA认为“该项目融资结构新颖,承保技术复杂,各项产品组合完善,在中长期业务领域处于领先水平”;美国进出口银行认为“中国信保在促成复杂交易同时,仍保持较高中国成分比例要求,凸显了服务本国实体经济的政策属性,值得高度赞赏”。可以说,该项目的顺利推进实现了中国金融服务、成套设备和前沿技术的系统出口,对我国“走出去”企业充分利用金融资源、实施大型境外项目有很强的示范作用。

第二个是中巴经济走廊一揽子能源合作项目。巴基斯坦是中国的全天候朋友,是“一带一路”建设的海陆交汇点,发挥着重要的桥梁作用。中巴经济走廊贯通后能把南亚、中亚、北非、海湾国家等通过经济、能源领域的合作紧密联合在一起,这对于该区域内的政治稳定、经济发展、民众生活水平提高及安全环境改善均有着重要的作用和意义。2014年11月,国家能源局与巴基斯坦水电部商定了中巴经济走廊能源合作项目清单。之后,能源局组织企业与巴方谈判,与巴方协调电价、担保、税收等问题,并就保险费率事宜专门请示国务院同意。

2015年,公司出台了《关于加快推动落实中巴经济走廊能源合作项目的通知》、《中巴经济走廊能源合作项目承保细则》等配套政策措施,统一适用优惠的费率条件、更高的赔付比例、更简易的项目评审流程,并建立了项目进展报告机制。在各方努力下,大部分项目得到快速推动,落地很快。截至目前,中国信保已承保了10个项目,保额合计90.5亿美元。

第三是缅甸密松水电站项目。早在1952年,缅甸就提出了密松水电站的规划,但由于技术和资金等问题一直无法实施。2009年3月,中缅两国政府签署了《关于合作开发缅甸水电资源的框架协议》,密松水电站成为伊洛瓦底江上游水电开发项目中最大的一座,装机容量600万千瓦,总投资36亿美元,未投保出口信用保险。项目于2009年12月动工,计划2017年首台机组发电。然而,2011年9月30日,时任缅甸总统吴登盛突然以“人民意愿”为由,宣布在其任期内暂时搁置密松水电站项目。由于项目暂停,中方投资遭受了巨大的损失,包括前期投资、银行利息及其他各项维护费用。可以说,在漫长的投资周期里,东道国政治风险既难以预判又无法控制,一旦发生,往往会给投资者带来巨大的经济损失。而国家专门出资设立中国信保,其目的正是以国家财政为后盾,向我国“走出去”企业提供有效的投融资风险缓释公共产品,承担起应有的社会责任。

随着“一带一路”建设的深入推进,投建营一体化等国际基础设施建设领域的新趋势在带来机遇的同时,也使企业和银行面临越来越多既不可测、更不可控的投融资风险。作为我国唯一的政策性出口信用保险机构,中国信保在未来将切实加大对基础设施投资和建设的支持力度,努力提升对“走出去”企业的风险保障和融资服务水平,与中国企业、银行携手并进,更好地服务“一带一路”建设。